9月11日，燧原科技在上交所科创板挂牌上市。本次燧原科技公开发行股票4303.5173万股，发行价格为142.18元/股。上市首日，公司股价高开，开盘价报410元/股。
截至发稿，燧原科技涨超200%，盘中最高涨至475元/股，与发行价相比，中一签（500股）最多有望赚16.64万元。
燧原科技是“国产AI芯片四小龙”之一，此前，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技已经相继登陆资本市场。燧原科技是A股今年以来发行价第三高的新股，仅次于频准激光（186.88元/股）、宇树科技（150.80元/股）。
从2018年成立至今，燧原科技始终聚焦云端AI芯片领域，自研迭代四代架构、5款云端AI芯片，构建起覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群、AI计算及编程软件平台的完整产品体系。此次登陆科创板，也意味着公司在完成多年技术积累和商业化验证后，迈入新的发展阶段。
招股书显示，2023年、2024年、2025年，公司营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元、9.90亿元，年复合增长率达到81.32%；2026年上半年，公司实现营业收入11.20亿元，同比增长279.08%，收入规模继续快速增长。
从收入结构来看，AI加速卡及模组是公司目前最主要的业务，也是公司商业化放量的核心载体。2025年，公司AI加速卡及模组实现收入8.56亿元，占主营业务收入的86.83%；全年销量达到6.49万张，同比增长197.81%。
AI加速卡及模组业务的增长，与人工智能应用规模持续扩大带来的算力需求增长密切相关。随着大模型训练、推理及各类AI应用的加速落地，传统以CPU为核心的算力基础设施已难以满足人工智能时代对高性能、高并行算力的需求，以云端AI芯片为核心的智能算力基础设施正成为支撑人工智能产业发展的关键底座。根据灼识咨询数据，中国AI加速卡市场规模已从2020年的122.54亿元增长至2024年的2164.77亿元，预计2028年将达到11076.46亿元，2024年至2028年复合增长率为50.40%，届时中国市场需求预计将占全球市场需求的约30%。
随着市场需求的快速扩容，产品能否适配复杂多样的AI应用场景，是AI芯片企业拓展商业化的关键。经多年积累，燧原科技已形成覆盖芯片硬件、软件平台和算力集群的技术体系，并持续推进软硬件协同优化。在硬件方面，公司自主研发GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术；在软件方面，自研“驭算TopsRider”全栈AI计算及编程软件平台，大大降低了主流AI模型开发难度和迁移成本。
目前，公司产品已实现大规模部署，并在国民级互联网应用中实现商业化落地。腾讯与公司已历经多年战略合作，公司通过真实业务场景持续进行产品适配和性能优化，多代产品的性能与稳定性获得市场验证，也为进一步拓展AI应用场景积累了经验。
技术和产品持续迭代的背后，是长期、高强度的研发投入。云端AI芯片研发具有投入大、周期长、迭代快等特点，从芯片设计、流片到软硬件适配和客户验证均需要持续投入。2023年至2025年，公司累计研发投入36.76亿元。截至2025年末，公司研发人员643人，占员工总数的76.73%。截至2025年末，公司承担12项国家及地方科技攻关项目，参与了58项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准的制定。
本次燧原科技上市募集资金总额61.19亿元，主要投向第五代、第六代AI芯片系列产品研发及产业化，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。随着募投项目落地，燧原科技将进一步加快实现从“技术产品闭环”向“商业价值闭环”的跨越。
