继8月1日涨价30%之后，三星电机签下约1.07万亿韩元AI服务器MLCC长约，创历史单笔金额纪录。行业供需偏紧叠加涨价潮，MLCC赛道景气向好，有机构建议关注订单溢出和国产替代。
三星电机订单锁定至2027年底
9月1日，三星电机宣布，公司与一家全球大型科技企业签署AI服务器用MLCC长期供货协议，合同金额1.0722万亿韩元（约合人民币近53亿元），供货期为2027年全年。
这是三星电机历史上单笔金额最大的MLCC长约，金额占公司上一财年合并营收的9.5%。自5月以来，其已接连签下多份AI服务器MLCC及硅电容长期协议，年内公开的AI相关元器件长协总规模约3.32万亿韩元。
值得注意的是，就在8月1日，三星电机对全系列MLCC产品出货价格统一上调30%。日本大厂太阳诱电也于9月1日对部分MLCC产品进行调价，该公司坦言，目前尚无法全部应对需求，难以按交期完成，即使本次价格调整仍无法保证按时交付。
此外，据TrendForce集邦咨询最新产业研究，三星电机近期已率先针对OEM、ODM客户调涨2026年第四季报价，消费级X5R产品价格上调25%至30%，AI服务器高端X6S产品涨幅在10%至20%不等。TrendForce判断，MLCC产业正式迈入上升格局，预估第四季将延续供需缺口扩大、价格走升的态势。
机构普遍看好MLCC“超级周期”
MLCC（多层陶瓷电容器）是电子线路中必不可少的被动元器件，被称作“电子工业大米”。当前，AI服务器高功耗、高电压波动的运行环境对MLCC的耐高温、稳定性和容量指标提出更高门槛，叠加全球算力基建浪潮持续推高高端需求，行业供需缺口持续扩大。
中国银河证券认为，AI大模型持续迭代驱动数据存储和处理需求提升，数据中心建设加速推进，对高容MLCC、高频电感等被动元件需求快速增加。
在国海证券看来，目前被动元件行业具备高景气度，MLCC需求依旧旺盛，受需求结构分化、产能倾斜影响，短缺已扩散至消费类。受海外高端设备长交期制约，明年高容MLCC行业供需缺口或将扩大，紧张格局有望延续至2028年。
东吴证券研报称，村田、三星电机最新财报印证了本轮由AI驱动的MLCC周期具备明确的景气能见度，高容MLCC在营收结构中的占比提升正有效放大龙头厂商的利润弹性。
申港证券进一步指出，AI对高端MLCC需求带动日韩龙头厂商产能转向高端规格，以及智能驾驶渗透率提高，国内厂商有望受益订单溢出和国产份额替代，具备高容高压、车规级MLCC量产能力的国产厂商有望率先受益，建议关注国产MLCC龙头及材料环节公司。
多股近期获融资客抢筹
东方财富概念板块显示，目前A股市场有36股涉及MLCC概念，合计总市值约1万亿元。
三环集团体量约2154亿元居首，厦门钨业以793.79亿元位居次席，国瓷材料以625.15亿元紧随其后，风华高科、信维通信、先导智能市值均超500亿元。
年初至今，MLCC概念板块走势造好，26股上涨、10股下跌。昀冢科技大涨226.39%领跑，风华高科大涨219%排名第二，三环集团、国瓷材料、洁美科技、博迁新材等6股股价均已翻倍。下跌方面，先导智能、振华科技、康达新材、赛伍技术跌逾20%。
近一周，MLCC概念走势略有回落，约六成概念股录得股价下跌，深圳华强逆势涨逾11%，东材科技、裕兴股份、康达新材、振华科技等多股飘红。
中报业绩方面，36只MLCC概念股中，31只归母净利润实现同比增长，业绩回暖面较广。其中，博杰股份以747%的净利增幅居首，雅创电子、商络电子净利同比均大增超490%，昊志机电、力源信息净利增幅均在2倍以上。
从盈利规模看，厦门钨业以22.01亿元居首，三环集团以19.32亿元位居次席，先导智能、中电港、商络电子分别实现归母净利润9.56亿、5.13亿和5.03亿元。赛伍技术、国风新材、利和兴、裕兴股份、昀冢科技净利亏损，但亏损幅度均有收窄。
资金方面，东方财富Choice数据显示，近一周，共有18只MLCC概念股获得融资客青睐，其中，东材科技获杠杆资金加仓5.99亿元，三环集团、风华高科分别获抢筹4.12亿、3.35亿元，红星发展、洁美科技、国瓷材料均获超1.2亿元融资净买入。
