投资是观察经济运行的重要指标。今年前8个月，全国固定资产投资同比下降7.2%，降幅继续扩大。对投资增速变化带来的压力，不必回避，稳投资相关政策举措也正在积极推进。同时更要看到，我国已进入高质量发展阶段，发展逻辑、产业结构、投资内涵都发生了深刻变化，单一增速指标已不足以完整反映投资的真实状况。评判投资成效，既要看速度，更要看结构、质量和效益，树立起与高质量发展相匹配的评价标尺。
不同发展阶段，投资承担的任务也不同。经济追赶期，补齐基础设施短板、做大产业规模是重要任务，上项目、扩产能往往带来较快投资增速。进入高质量发展阶段，经济发展由规模速度型转向质量效益型，投资不能只问“投多少”，更要问“投向哪里”“效益如何”。如果沿袭粗放扩张的老路，不仅边际效益递减，还可能加剧产能过剩和债务风险。
客观来看，当前投资增长承压有多方面原因。房地产市场深度调整仍在持续，拖累相关上下游行业投资；外部环境复杂多变，部分企业投资决策趋于谨慎；夏季高温、台风、洪涝等极端天气，对项目施工造成不利影响。这些因素叠加，短期内给投资增长带来压力。但也应看到，我国人均资本存量与发达国家相比仍有较大差距，发展新质生产力、促进城乡区域协调发展、更好保障和改善民生等都需加大投入，投资的长期潜力并未改变。
透过总量看结构，投资向新向优的特征更加鲜明，资金加速向先进制造、数字经济、绿色低碳等领域集聚。前8个月，高技术产业投资同比增长5.2%，累计增速连续3个月加快；与人工智能等新产业密切相关的信息服务业投资增长22.7%，增速比前7个月加快3.5个百分点；知识产权产品投资同比增长9.2%，占全部投资的比重比上年同期提高2.3个百分点，企业投资重心向研发设计等创新环节加快转移；设备工器具购置投资增长9.3%，占全部投资比重比上年同期提高2.9个百分点，反映出企业更新改造的意愿在增强；“六张网”相关建设加快落地，互联网和相关服务业投资增长42%，航空运输业投资增长16.7%。与此同时，绿色低碳、民生保障等领域投资力度也在持续加大，投资精准赋能高质量发展的导向愈发清晰。
还要看到，投资增速回落，不等于我国投资空间收窄，也不代表稳投资政策没有效果。从体量看，前8个月全国固定资产投资总规模接近30万亿元，庞大的投资底盘仍是扩大内需、优化供给、稳定经济大盘的关键支撑。从投向看，政府投资重在靶向发力、提升效能，坚决杜绝低效无效投资和重复建设，投资的重心更多转向助创新、促转型、惠民生；民间投资也在市场调整中主动转型，向新兴产业、数字经济、绿色转型等优质增量领域布局。总量可观、增速波动、结构优化、效益提升，这是当前投资运行的基本面。
辩证看待投资增速，绝不意味着忽视稳投资工作。当前外部环境复杂多变，国内新旧动能转换任务艰巨，部分领域投资信心有待提振，推动投资止跌回稳需付出更大努力。近期有关部门密集召开稳投资会议，部署抓实“两重”项目建设、加快推进“十五五”规划重大工程项目实施、系统推进“六张网”规划建设、持续激发民间投资活力等多项工作。要加力加紧落实好各项政策举措，稳住合理投资规模，持续优化投资结构，推动投资更好服务高质量发展。
