中信证券研报指出，近期物理AI、端侧应用关注度迅速升温，OpenAI、英伟达GTC、宇树科技生态大会等产业事件催化、叠加板块前期股价调整较为充分、存储行业预期分歧共同推动板块行情爆发。考虑到本轮叙事的核心变化在于模型能力与终端硬件的联系进一步强化，我们建议从机器人能力升级、数据采集需求扩张和端侧入口创新三条线索把握端侧投资机遇，建议关注：一、主业经营稳健、兼有端侧产业链布局的龙头标的；二、端侧布局卡位突出、此前股价充分调整的弹性标的。
电子｜物理AI爆发，挖掘端侧机遇
近期物理AI、端侧应用关注度迅速升温，OpenAI、英伟达GTC、宇树科技生态大会等产业事件催化、叠加板块前期股价调整较为充分、存储行业预期分歧共同推动板块行情爆发。考虑到本轮叙事的核心变化在于模型能力与终端硬件的联系进一步强化，我们建议从机器人能力升级、数据采集需求扩张和端侧入口创新三条线索把握端侧投资机遇，建议关注：一、主业经营稳健、兼有端侧产业链布局的龙头标的；二、端侧布局卡位突出、此前股价充分调整的弹性标的。
▍物理AI、端侧应用相关市场关注迅速升温，产业事件催化、筹码结构与资金调整三重共振。
2026/10/19~2026/10/24，电子板块中机器视觉与感知方向表现活跃，奥比中光、奥普特、凌云光分别上涨52.5%/44.1%/35.7%；中信消费电子指数上涨6.6%，表现突出。我们认为，本轮行情是产业事件催化结合筹码结构、资金方向调整形成的三重共振：1）OpenAI布局机器人、英伟达GTC升级机器人开发工具链、宇树科技生态大会等事件强化了大模型向物理世界延伸的预期；2）部分机器人、端侧应用相关公司前期调整较充分，为新催化下的估值修复提供条件；3）市场对存储涨价的预期出现分歧，资金寻找科技板块内新的交易方向。三重因素共同驱动物理AI、端侧应用板块的行情爆发。
▍重点关注机器人能力升级、数据采集和端侧入口创新等交易主线。
在机器人方向，产业核心变化在于大模型提升任务理解与规划能力，推动工业、仓储等场景应用预期。模型能理解更复杂的指令，有望扩大既有硬件能够承担的任务范围；而要实现稳定执行，仍需解决实时控制、空间感知、精细操作及硬件可靠性问题。据此，产业链的价值从主控、协处理芯片，进一步延伸到视觉、惯性、磁传感、力觉及电机驱动等环节。
在数据采集方向，据英伟达官网，英伟达在GTC大会同步推出的包含多视角视频、三维手部追踪等信息的数据集，体现出行业对动作及交互数据的重视。对于抓取、接触和灵巧操作，仅有图像仍不足以完整描述任务过程，还需要姿态、运动和触觉反馈，高质量数据采集成为物理AI发展的核心瓶颈，第一视角采集设备、光学动捕、触觉手套及3D视觉则是数据采集的重要工具。
在端侧入口方向，据Axios、彭博等媒体报道，OpenAI持续推进新硬件研发，苹果拟推桌面机器人，Meta、Rokid等厂商进一步迭代AI眼镜等端侧产品，端侧交互正向语音、视觉和随身感知扩展，产业链机会有望沿着低功耗SoC、无线连接、音频、摄像头、交互传感器，进一步传导至光学、精密结构件及整机制造。
▍风险因素：
全球宏观经济低迷；国际政治环境变化和贸易摩擦加剧；下游需求不及预期；AI创新不及预期；AI商业化进度不及预期；国产替代进程不及预期；国内晶圆厂扩产不及预期；先进制程技术发展不及预期；下游厂商竞争加剧；通胀导致的原材料大幅涨价风险；美国对华制裁加码；汇率大幅波动；技术迭代不及预期等。
▍投资策略：
端侧应用相关产业链公司基本面总体稳健，且过往受存储上行、宏观需求承压等因素负面影响，今年初以来股价调整较为充分，虽然当前硬件出货趋势尚未迎来彻底反转，但结合数采设备放量、Open AI拟推出便携新品、苹果拟推桌面机器人、Rokid拟推出智能眼镜等新品新硬件催化，有望首先迎来叙事及预期的改善。我们建议分两条投资主线，把握物理AI爆发背景下的端侧投资机遇：第一，主业经营稳健，兼有端侧产业链布局的龙头标的；第二，端侧布局卡位突出、此前股价充分调整的企业。
