科技巨头谷歌的最新财报给市场浇了一盆冷水。
当地时间10月28日美股盘后，谷歌母公司Alphabet发布了截至9月30日的2026年第三季度财报。财报显示，Alphabet第三季度实现营收1275.77亿美元，同比增长25%，低于市场预期的1282亿美元；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为261.70亿美元，同比下降34%；摊薄后每股收益（EPS）为2.12美元，低于市场预期的3.02美元。
谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示，目前，公司的年化营收已达到5000亿美元规模：“我们在AI方面的投资正在推动整体搜索查询量（包括商业类查询）的增长，查询量同比增长率创下了过去5年来的最高水平......Gemini 4 Argon和Carbon模型处于行业前沿的领先地位。我们的第一方模型API每分钟处理近320亿个token（词元），比一年前的处理量增长了4倍多。”
皮查伊还强调，第三季度，谷歌云营收增长了103%，并“看到各类客户对我们TPU（张量处理单元）的强劲需求”。Gemini应用程序的用户数已达到10亿，成为谷歌历史上增长最快的现象级产品；同时，公司在全球范围内的YouTube Music和Premium订阅用户数（含试用用户）已突破1.5亿。
谷歌三季度业绩概要。来源：财报
虽然皮查伊努力展现公司业绩的积极一面，但不及预期的营收和利润令投资者大失所望。28日当天，谷歌（Nasdaq：GOOGL）股价涨1.34%收于每股324.89美元，总市值3.95万亿美元。财报发布后，谷歌盘后股价一度跌超10%。
在资本支出方面，谷歌第三季度资本支出达到513.6亿美元，低于市场预期的551亿美元。公司维持2026年资本支出预期不变，该预期在第二季度被上调至1950亿美元至2050亿美元。
同时，谷歌预计年度资本支出将在2027年超过3000亿美元。Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）在财报电话会上表示：“我们依然预计2027年的资本支出将大幅增加，并将在第四季度电话会议上提供更多细节。”
谷歌的借款金额也在第三季度大幅增加，长期债务从一年前的216亿美元攀升至1251亿美元，增幅约为479%。公司营业利润为405.8亿美元，低于市场预期的431.9亿美元，并录得90.7亿美元的负自由现金流。
今年第二季度，谷歌的投资组合曾成为公司盈利增长的来源，其持有Anthropic和SpaceX等公司的股份。其投资收益在第二季度达到990亿美元，推动公司净利润飙升。然而，该类别在第三季度拖累了业绩，导致86.6亿美元的亏损。
分业务来看，谷歌的两大核心业务是广告业务和云业务。第三季度，谷歌云业务增长提速，营收从去年同期的151.57亿美元增长至307.09亿美元，同比大增103%，增速高于上财季的82%。
谷歌云CEO Thomas Kurian在其首次公开出席的财报电话会上表示：“我们正看到来自AI实验室、资本市场、金融服务机构以及企业客户的非凡需求和强劲增长。”
广告业务方面，谷歌的广告业务营收由去年的741.82亿美元增长至820.12亿美元，同比增长11%。由广告业务加上谷歌订阅、平台和设备部门的营收，谷歌的第三季度服务业务营收达到963.02亿美元，上年同期为870.52亿美元，同比增长11%。
其中，谷歌搜索的营收由去年同期的565.67亿美元增加至633.50亿美元，同比增长12%，增速放缓。视频网站YouTube的广告营收也由去年同期的102.61亿美元增加至112.07亿美元，同比增长9%。
此外，包括生命科学部门Verily和自动驾驶部门Waymo在内的非核心业务部门（Other Bets）则在第三季度营收3.72亿美元，去年同期为3.44亿美元。
